180101:(bjcps)2018:享国运,骑慢牛,做多中国

【 时间:2018/1/2 20:04】



180101:(bjcps)2018:享国运,骑慢牛,做多中国
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2018年1月1日


  第一部分:2017年的判断回顾

  回顾2017,实践证明:
  1、关于大盘,我对“2017是中国慢牛元年”的判断是正确的。
  2、关于选股,我对“医药股是最大的中长线牛股来源,医药股是中国未来最具确定性
增长的板块”的判断是正确的。

  2016年12月8日,我在《逢低战略布局大医疗,中线耐心持股,分享中国进入老龄化之
红利》一文中,用5000字详细分析了中国股市为什么没有快牛了,为什么只能走慢牛,并重
新定义了中国牛市:

  “过去中国股市牛市,就是每年涨+50%,甚至+100%。后果就是,最快1年,最慢2年,
之后必定暴跌”。
  “美欧等成熟市场的牛市,每年最多涨20%,一般就涨10%,甚至仅涨几个点。但持续时
间特别长,一轮大牛市能持续数年。比如最近的美国股市牛市,从2009年一直涨到现在,8
年了,仍在不断创出历史新高。”
  “中国股市,当故事骗不了人了后,当周期股不再受追捧后,也就失去了短期暴发力,
只能回到业绩推动上来。只能走美欧等成熟市场的牛市走势,即:”

  “慢牛,超级慢的牛市:短期看,非牛非熊,盘整振荡为主;长期看,底部不断抬高,
标准慢牛通道。”

  随后,我在我的微信朋友圈和众多微信群里进一步明确指出:“2017,是中国慢牛元
年”。

  2017年一年来的事实:沪综指+6.56%,深成指+8.48%。
  实践证明:我对“2017是中国慢牛元年”判断精准。

  2016年末,我战略布局:医药股。
  我从近300只医药股中,精心挑选出7只医药股,其中2只中途无成本放弃并换股,其余5
只医药股2017年全年涨幅分别为:+82%、+65%、+55%、+43%、+26%。平均涨幅+54%。
  实践证明:我选股精准,且对“医药股是最大的中长线牛股来源,医药股是中国未来最
具确定性增长的板块”的判断精准。


  第二部分:2018年的判断:继续慢牛

  中国股市为什么没有快牛了?为什么只能走慢牛?这两个问题,我在2016年12月8日的
《逢低战略布局大医疗,中线耐心持股,分享中国进入老龄化之红利》一文中,已详细分
析,这里不再赘述。

  我坚决反对在虚拟经济中谈绝对投资价值。因为你的分析对象本身是虚的,怎么可能有
绝对价值呢?岂不扯蛋?
  虚拟经济的投资价值来自哪里呢?来自比较,来自比较投资价值,和相对投资价值。
  与自己历史纵向比较,与世界范围内相同标的横向比较。投资无国界,资本无国界。在
全球范围的大视野下,通过比较,来发现中国A股的投资价值。

  (1)市盈率比较
  在22个主要国家和地区的股指中,沪综指市盈率16倍,排名第6位。远低于美国道琼斯
指数的22倍,也低于英国23倍、德国19倍、法国18倍。
  深成指、中小板、创业板市盈率较高,排名靠后,这主要是因为创业板市盈率高。
  单纯就中国创业板指数与美国纳斯达克指数比较:中国创业板指数市盈率39倍,远低于
美国纳斯达克指数61倍市盈率。
  所以,从市盈率比较结果:中国股市并没有泡沫,已具备较好的投资价值。

指数名称   市盈率 排名
俄罗斯RTS    7   1
新加坡海峡时报 11   2
香港恒生指指  13   3
韩国KOSPI    13   4
西班牙IBEX35  15   5
沪综指     16   6
瑞典OMXSPI   17   7
法国CAC40    18   8
澳大利亚普通股 18   9
德国DAX30    19   10
荷兰AEX     19   11
新西兰50    19   12
加拿大TSX    20   13
比利时BFX    21   14
美国道琼斯   22   15
英国富时100   23   16
菲律宾马尼拉  23   17
美国标普500   25   18
深成指     27   19
中小板     33   20
创业板     39   21
美国纳斯达克  61   22
(数据来源:wind)

  (2)市净率比较
  在22个主要指数中,沪综指市净率1.7倍,排名第8位。远低于美国道琼斯指数的3.9
倍,也低于英国2倍、德国1.9倍,与法国1.6倍相当。
  深成指、中小板、创业板市净率较高,排名靠后,也是因为创业板市净率高。
  单纯就中国创业板指数与美国纳斯达克指数比较:中国创业板指数市盈率4.5倍,略高
于美国纳斯达克指数3.9倍市盈率。
  所以,从市净率比较结果:
  (a)沪综指,即中国主板,并没有泡沫,已具备较好的投资价值。
  (b)创业板,目前整体估值不占优势。

指数名称   市净率 排名
俄罗斯RTS   0.8   1
韩国KOSPI   1.1   2
新加坡海峡时报 1.2   3
香港恒生指数  1.3   4
西班牙IBEX35  1.5   5
比利时BFX   1.5   6
法国CAC40   1.6   7
沪综指     1.7   8
德国DAX30    1.9  9
荷兰AEX     1.9  10
加拿大TSX    1.9  11
英国富时100    2  12
澳大利亚普通股 2.1   13
新西兰50    2.1   14
瑞典OMXSPI   2.2   15
菲律宾马尼拉  2.5   16
深成指     3.1   17
美国标普500   3.2  18
美国纳斯达克  3.8   19
美国道琼斯   3.9   20
中小板     4.4   21
创业板     4.5   22
(数据来源:wind)

   (3)与2007年牛市最高点比较

指数名称    涨幅  排名
阿根廷MERV   1175%  1
美国纳斯达克  141%  2
印尼雅加达综合 125%  3
菲律宾马尼拉  121%  4
丹麦OMXC20   98%   5
泰国SET     92%  6
新西兰50    84%   7
美国道琼斯   75%   8
美国标普500   71%  9
印度SENSEX   63%   10
德国DAX30    59%  11
挪威OSEAX    35%  12
日本日经225   25%  13
韩国KOSPI    20%  14
瑞典OMXSPI   20%   15
马来西亚KLCI  18%   16
芬兰HEX25    16%  17
中小板     14%  18
英国富时100   14%  19
台湾加权TWII   8%  20
加拿大TSX    7%  21
巴西BOVESPA   4%  22
瑞士SMI     -2%  23
荷兰AEX     -3%  24
香港恒生指数   -5%  25
澳大利亚普通股 -10%  26
新加坡海峡时报 -12%  27
法国CAC40    -14%  28
比利时BFX    -16%  29
爱尔兰ISEQ   -29%  30
沪深300     -31%  31
奥地利ATX    -31%  32
西班牙IBEX35  -37%  33
俄罗斯RTS    -41%  34
深成指     -43%  35
香港国企指数  -43%  36
沪综指     -46%  37
意大利MIB    -51%  38
葡萄牙PSI20   -61%  39
希腊雅典ASE   -85%  40

  2007年是全球牛市的最高点,至2017年12月31日,10年来,40个国家和地区的主要股
指中:
  A、有22个都创下新高,占比55%。
  B、中国股市中,沪综指-46%,深成指-43%,沪深300指数-31%,排名分别为倒数第4
位、倒数第6位、倒数第10位。完全与反复发生金融危机的意大利、葡萄牙、希腊同列共舞
垫底。

  (4)与2008年熊市最低点比较

指数名称    涨幅  排名
阿根廷MERV   3520%  1
印尼雅加达综合 472%  2
美国纳斯达克  444%  3
菲律宾马尼拉  402%  4
丹麦OMXC20   381%  5
泰国SET     357%  6
印度SENSEX   318%  7
美国标普500   295%  8
美国道琼斯   278%  9
爱尔兰ISEQ   267%  10
德国DAX30    252%  11
中小板     250%  12
新西兰50    247%  13
芬兰HEX25    229%  14
挪威OSEAX    224%  15
日本日经225   223%  16
瑞典OMXSPI   178%  17
荷兰AEX     173%  18
香港恒生指数  172%  19
韩国KOSPI    163%  20
台湾加权TWII  160%  21
巴西BOVESPA   160%  22
比利时BFX    160%  23
沪深300     148%  24
奥地利ATX    142%  25
香港国企指数  135%  26
新加坡海峡时报 134%  27
俄罗斯RTS    125%  28
英国富时100   119%  29
瑞士SMI     118%  30
马来西亚KLCI  117%  31
加拿大TSX   114%  32
法国CAC40   111%  33
澳大利亚普通股 98%  34
深成指     95%  35
沪综指     94%  36
意大利MIB    73%  37
西班牙IBEX35  47%  38
葡萄牙PSI20   -6%  39
希腊雅典ASE  -45%  40

  2008年,美国次贷危机引发全球金融危机,全球股市都大熊市。从2008年熊市的最低
点起,至2017年12月31日,9年来,40个国家和地区的主要股指中:
  A、涨幅超过1倍的有33个,占比83%。
   涨幅超过2倍的有16个,占比40%
   涨幅超过3倍的有7个,占比18%
   涨幅超过4倍的有4个,占比10%
  B、中国股市中,沪综指+94%,深成指+95%,排名分别为倒数第5位、倒数第6位。再次
与反复发生金融危机的意大利、西班牙、葡萄牙、希腊同列共舞垫底。

  综合以上(3)与2007年牛市最高点比较,和(4)与2008年熊市最低点比较,过去9-10
年来,中国股市表现和涨幅远远落后于全球其它几乎所有的主要国家和地区的股市表现。
  这与中国的综合国力严重背离!
  这与中国的全球政治、经济、外交等影响力严重背离!
  这与中国人的自信严重背离!
  这与中国的大国地位严重背离!

  过去8年来,我带老婆孩子一家三口深度游玩了50多个国家和地区,深刻感受了这种背
离,最终的结论是:还是中国最好。
  首先,中国的赚钱机会最多。如果只想做个相对稳定的中产阶层,那么美欧可能好一
点,但如果要赚大钱,要创业,一定是中国机会最多。
  其次,中国享受生活的方式并不差。
  第三,中国良好的人文环境。

  当然,中国也有雾霾、环境污染、食品安全、社会保障等方面的问题。请问:哪个国家
没有点问题?每个国家都有不同的问题,只是看从哪个方面去比较和理解了。

  习近平总书记在十九大报告中明确指出:“大国就要有大国的样子”。
  没有哪一个大国、强国,没有强大的资本市场。证监会近日提出“资本市场强国”,这
肯定是对的。
  但严重期待中国证监会别再“骚搞”!

  我相信,在新时代,只要用专业的人才管理中国股市,中国股市的这轮慢牛行情一定能
持续若干年。


  第三部分:选什么板块?

  (1)首选医药股。
  原因我在2016年12月8日《逢低战略布局大医疗,中线耐心持股,分享中国进入老龄化
之红利》一文中已详尽分析,这里不再赘述。

  最近,我对2008年12月31日—2017年12月31日,9年间,涨幅超过10倍的个股进行了统
计分析:
  A、涨幅超过10倍的个股共76只。
  B、其中,重组股25只,这没有操作价值。非重组股51只,这有重要研究与操作价值。
  C、51只非重组的10倍股中,医药股10只,占比20%,仍然是第一大板块。

  还因为,新时代的当今中国有两个新特征:
  一是:中国进入老龄化社会。老年人病多,病多就要看病吃药。
  二是:中国进入中等收入国家,马上进入高等收入国家。以前没钱,有病没钱看;现在
有钱了,有病有钱看;将来钱多了,没病找病看,比如:体检。
  这两点必定为大医药板块带来持续稳定快速增长的刚性需求。

  以上再次证明:医药股是最大的中长线牛股来源,医药股是中国未来最具确定性增长的
板块。

  当然,医药股的最快增长速度也就每年30%左右。
  按照每年26%,
  每3年翻1倍
  10年就是10倍
  20年就是100倍
  30年就是1000倍
  40年就是10000倍
  50年就是10万倍。绝对超级+顶级牛逼!!!马云说过:一定要有梦想,万一实现了
呢?

  以医药股为底线,就是以每年26%、每3倍翻1倍、每10年10倍为底线,如果有更好+更快
+更确定的个股,就买更快的个股。如果没有更快的个股,就踏踏实实买医药股,享受每3年
1倍、10年10倍的回报。

  (2)环保股
  今年对环保的治理采用的是“先关后冶”的措施。“关”很容易,一个圣旨就关了。但
这个“关”,绝大多数不是永久关闭,否则,工人吃什么?就业怎么办?银行坏账怎么办?
  后面的“治”,必定引发巨大的环保市场需求。

  环保股分为两类:
  一类是靠独家技术拿单子,这个活儿,只有这家公司的技术能做,或者只有这家公司的
技术做的最好。我只看好这类公司。
  另一类是靠关系拿单子,没有核心技术。这类公司,今年有关系,就拿单子多;明年没
关系了,单子就没谱了。这类公司我不看好。

  当然,我们通常说的是环保是狭义的环保,即后端治理。
  广义的环保,包括前端节能。只要把前端的节能做好了,把前端的能源和资源有效利用
+充分利用,就根本不会有后端的排污。
所以,我更看好前端的节能类环保股。

  (3)新材料股
  中国要想成为强国,必向德国学习,走“制造立国”。
  中国正在从中低端制造向中高端制造转变。
  高端制造,一靠新技术,二靠新材料。技术是个性,新材料有共性。随着中国高端制造
的掘起,一定会产生巨大的新材料需求。


  第四部分:选什么个股?
  简单说三个定理:

  (1)越是市场经济,越是龙头经济。即龙头通吃,赢家通吃。
  2016年1月23日,我在《中国股市牛短熊长的根源是:政府救市。中国经济最大问题根
源是:政府救市》一文中,用9000字对这个问题进行了深入分析。

  美国公司为什么能做大,就是因为美国是完全的市场经济,市场充分自由竞争。
  中国国企为什么做不大,就是因为打土豪分田地、均贫富,没有让市场充分自由竞
争,保护了弱者,剥夺了龙头通吃的权利,限制了赢家通吃的自由。

  中国最成功的产业是家电,因为家电是最早自由竞争的产业,所以产生了格力、美的、
老板电器这类世界型企业。
  中国最失败的产业是汽车。中国巨额的汽车市场,却没有培养出优秀
的中国民族汽车品牌。

  (2)越是互联网化,越是龙头经济。即龙头通吃,赢家通吃。

  (3)越是高技术壁垒产业,越是龙头经济。

  所以,在新时代,买股就要龙头,买细分行业龙头。

  我选股的三个标准:
  1、行业市场空间足够大。
  2、公司有核心技术。
  3、没有竞争对手。

  天机泄露太多,此处省略1万字,游泳去!


  附:
  1、《逢低战略布局大医疗,中线耐心持股,分享中国进入老龄化之红利》:
    http://www.bjcps.com.cn/brow.asp?nID=78606。
  2、《中国股市牛短熊长的根源是:政府救市。中国经济最大问题根源是:政府救市》:
  http://www.bjcps.com.cn/brow.asp?nID=75754


━━bjcps
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2018年1月2日晚8:00

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