央行营管部杨伟中谈上市民企股权质押:(1)部分前期扩张较快的大型民企再融资渠道多方受限,存在资金链断裂风险。(2)上市民企股权质押比例过高,强行被平仓和发生控制权变更风险较高。(3)民营企业债券市场融资成本高企,与央企发行利差有所扩大。

【 时间:2018/11/9 22:32】



央行营管部谈上市民企股权质押:大股东补仓难度加大
2018年11月09日 14:55 新浪财经




  新浪财经讯 11月9日上午,央行营管部联合北京银保监局筹备组、北京证监局和北京市
地方金融监督管理局召开“北京地区民营企业融资座谈会”,介绍金融部门支持民营企业发
展的相关政策措施,听取民营企业融资服务需求。

  央行营管部党委书记、主任杨伟中在座谈会上表示,今年以来,民营企业经营受内外部
因素影响,风险暴露增多,导致金融机构和金融市场对民营企业的风险偏好下降,民企融资
难度上升。虽然北京地区民营企业融资总体情况好于全国,但存在的突出问题和区域性特点
我们高度关注,主要存在以下三大问题:

  一是部分前期扩张较快的大型民企再融资渠道多方受限,存在资金链断裂风险。北京地
区部分大型民营企业,受近年来投资扩张较快,部分政府合作项目资金回笼不确定等因素影
响,公司面临较大还本付息压力,再融资需求十分旺盛。但从融资情况看,面临银行信贷、
债券多方受限,融入资金量较预期大幅减少。

  二是上市民企股权质押比例过高,强行被平仓和发生控制权变更风险较高。当前,在股
票市场相对低迷、民营企业融资渠道收窄的形势下,民营企业大股东补仓难度加大,发生强
行平仓及股权变更可能性增加。

  三是民营企业债券市场融资成本高企,与央企发行利差有所扩大。前三季度,北京地区
民营企业公司债平均加权利率为8.05%. 其中,AA级、AA+级民营企业公司债发行成本较同
级别央企公司债发行成本分别高74.5个、201.9个BP。

  以下是央行营管部党委书记、主任杨伟中的发言:

  各位领导、各位企业家和金融家:

  大家上午好!

  党中央、国务院高度重视民营和小微企业发展,多次召开会议进行研究部署。11月1
日,习近平总书记专门召开民营企业座谈会,就支持民营企业发展发表重要讲话。北京市
委、市政府也围绕民营企业发展问题多次召集座谈会、专题会。在当前经济内外部环境严峻
复杂的形势下,推动民营和小微企业发展的必要性和紧迫性更加突显。10月26日,人民银行
召开全系统民营和小微企业金融服务电视电话会议,对近期出台的支持民营和小微企业相关
政策进行了部署。

  人行营业管理部会同北京银保监局筹备组、北京证监局、北京市地方金融监管局以及政
府部门一道,组织金融机构,坚决贯彻党中央和国务院重要指示精神,落实人民银行和北京
市委、市政府工作部署,多措并举,精准发力,通过一系列“组合拳”,切实改进民营和小
微企业金融服务水平,相关工作成效开始显现。借此机会,我代表人行营业管理部讲四点意
见。

  一、我们高度重视民营企业融资发展中面临的问题和相关风险。

  今年以来,受多种内外部因素影响,民营企业经营出现了一些困难,风险暴露增多,导
致金融机构和金融市场对民营企业的风险偏好下降,民企融资难度上升。虽然北京地区民营
企业融资总体情况好于全国,但存在的突出问题和区域性特点我们高度关注。

  一是部分前期扩张较快的大型民企再融资渠道多方受限,存在资金链断裂风险。北京地
区部分大型民营企业,受近年来投资扩张较快,部分政府合作项目资金回笼不确定等因素影
响,公司面临较大还本付息压力,再融资需求十分旺盛。但从融资情况看,面临银行信贷、
债券多方受限,融入资金量较预期大幅减少。

  二是上市民企股权质押比例过高,强行被平仓和发生控制权变更风险较高。当前,在股
票市场相对低迷、民营企业融资渠道收窄的形势下,民营企业大股东补仓难度加大,发生强
行平仓及股权变更可能性增加。

  三是民营企业债券市场融资成本高企,与央企发行利差有所扩大。前三季度,北京地区
民营企业公司债平均加权利率为8.05%. 其中,AA级、AA+级民营企业公司债发行成本较同
级别央企公司债发行成本分别高74.5个、201.9个BP。

  二、北京地区民营企业融资情况总体好于全国,且主要指标呈好转态势。

  一是北京市民营企业人民币贷款增速高于各项贷款增速。9月末,北京地区民营企业人
民币贷款余额 8079.7亿元,同比增长15.3%,较同期各项贷款增速高1.8个百分点。9月当月
新增人民币贷款198亿元,占前3季度新增额的30%,当月新增人民币贷款额为今年以来单月
最高。

  二是民营企业债券发行及净融资额大幅上升。前三季度,北京地区民营企业发行债券
572.5亿元,同比增长62.9 %,净融资92亿元。9月份,北京地区民营企业发行债券129亿
元,净融资额43.7亿元,分别占前3季度的22.5%、47.5%。

  三是民营企业债券违约风险整体可控。今年以来,北京地区共发生信用债违约事件13
起,涉及违约主体7家,违约债券余额 123.7亿元。其中,民营企业4家,违约债券余额52.2
亿元,违约企业数量及债券余额占比分别为1.24%和2.02%。

  四是可以反映民营企业融资成本的普惠口径小微企业贷款利率显著下降。9月,单户授
信500万以下小型企业和微型企业贷款加权平均利率分别为5.93%和6.88%,环比分别下降31
个BP和59个BP。其中单户授信500万以下小型企业贷款加权平均利率连续2个月环比下行。

  三、近期人行营业管理部联合相关部门,打出“组合拳”深化民营企业金融服务。

  针对民营企业融资发展中面临的问题和相关风险,我们联合北京银保监局筹备组、证监
局、北京市地方金融监管局等单位主要采取了以下举措:

  一是发挥合力,牵头出台民营和小微企业金融服务实施意见。11月1日,联合北京银保
监局筹备组、证监局、市发改委、财政局、金融局等部门出台《关于进一步深化北京民营和
小微企业金融服务的实施意见》,提出20条措施,引导金融机构将更多资金用于支持民营和
小微企业发展。

  二是迅速行动,推动“民营企业债券融资支持工具”落地。联合市金融局、中关村
(6.860, 0.05, 0.73%)管委会,协调中债信用增进公司,指导辖内主承销银行,共同研究筛
选首批企业,推动“民营企业债券融资支持工具”落地。本周我们正在组织各方确定3家企
业最终发行方案,参与“民营企业债券融资支持工具” 的碧水源(9.080, 0.13, 1.45%)最
快下周可发行。

  三是精准滴灌,设立再贴现专项额度和中关村再贴现窗口。为更好发挥货币政策工具引
导作用,人行营业管理部将设立70亿元再贴现专项额度支持民营和小微企业。一方面,加强
利率引导,要求办理再贴现的民营和小微企业票据贴现利率低于同期同档的贴现加权平均利
率;另一方面,简化审批流程,将符合条件的民营和小微企业票据再贴现办理时限缩短至2
个工作日。同时,为使优惠政策直达民营和小微科创企业聚集区,11月2日,新设了“中关
村示范区再贴现窗口”,按“额度通用、定向扶持、利率引导、快捷办理”原则,支持金融
机构为科技型民营和小微企业提供低成本、便捷化票据融资服务。首批受理的1.87亿元再贴
现申请已审批发放。

  四是多措并举,进一步优化民营企业营商环境。持续优化企业开户服务。在人民银行端
将企业开户申请审批时间由2个工作日缩减至1个工作日,并计划2018年底前开通“企业开户
在线预约”功能。提升外汇业务办理效率。自11月1日起,在中关村“一区十六园”推行外
汇业务网上预审批系统,企业可通过互联网完成申请提交、材料补充、进度查询等操作,无
需多次往返柜台办理,节约企业时间和人力成本。

  五是持续发力,营造支持民营企业的良好金融生态环境。11月2日,召开“北京深化民
营和小微企业金融服务工作推进会”,发布并解读《实施意见》相关举措。同时,11月1日
至4日,依托“2018北京国际金融博览会”平台,组织21家金融机构和2家担保公司,宣传展
示民营和小微企业金融服务政策及相关金融产品。金博会观展人数超过12万人次。

  四、做好下一步民营企业金融服务工作的相关意见。

  11月6日,人民银行易纲行长在接受媒体采访时表示,要通过用好“三支箭”的政策组
合,拓宽民营和小微企业融资渠道。11月7日,人民银行党委书记郭树清在接受媒体采访时
表示,银行业金融机构对于民营企业决不能搞简单化“一刀切”,提出民营企业新增贷
款“一二五”目标。接下来,人行营业管理部将认真贯彻总行和北京市的相关决策部署,抓
好政策落实工作。

  一是增强金融机构服务民营企业的能力。用好300亿元的常备借贷便利额度,为辖区符
合条件的金融机构发放民营和小微企业贷款提供流动性支持。使用专项再贴现额度,每年累
计办理民营和小微企业票据再贴现不少于120亿元。无论是中资银行还是外资银行,无论是
国有大型银行还是股份制、地方法人等中小型银行,对于符合条件的再贷款、再贴现申请,
我们都会即时受理,加快办理。增强金融机构信贷投放能力,支持暂时遇到流动性困难,但
有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业改善融资状况。

  二是积极贯彻落实“民营企业债券融资支持工具”相关政策。协调交易商协会、中债信
用增进、主承销商,促成首批“民营企业债券融资支持工具”尽快发行落地。同步梳理第二
批符合条件的企业名单,做好后续项目储备。

  三是积极参与民营企业股权融资支持工具相关工作。人行营业管理部将按照总行统一部
署,推动民营企业股权融资支持工具在京落地。

  做好民营企业金融服务工作,将中央和北京市的各项政策落实到位,最终还是需要我们
各家金融机构和企业家多方携手、共同发力。在此,我也对金融机构提出以下几点要求:

  一是加大民营企业信贷投放力度。金融机构要加大对符合条件的民营企业信贷支持力
度,对基本面向好、产品有市场、暂时资金链紧张的企业不压贷、不抽贷、不断贷。人行营
业管理部将健全小微和民营企业信贷工作“季度通报、半年预评估、年度评估”制度,联合
相关部门对工作成效突出的银行进行通报表扬,对工作不力的银行采取约谈、通报等措施。

  二是积极参与民企债券融资支持工具。人民银行推出民企债券融资支持工具,通过支持
企业发债融资改善市场预期,带动信贷市场和股票市场恢复民营企业融资功能。希望在座的
各家金融机构积极参与民企债券融资支持工具当中,创新风险缓释工具创设方式,积极支持
有前景、有市场、技术有竞争力的民营企业发债融资。民企股权融资支持工具政策出台后,
也请各金融机构积极参与。

  三是狠抓政策落实。习近平总书记曾说过,“一分部署九分落实”。做好民营和小微企
业金融服务工作,关键靠各家金融机构狠抓落实。各部委及北京市均出台了多项扶持政策,
希望各家金融机构深刻领会政策意图,充分用好各项政策。各家金融机构还要努力健全内部
差异化考核和激励机制,深化落实民营和小微企业授信尽职免责办法,并从资源配置、费用
保障、考核倾斜等方面调动相关部门和基层从业人员的积极性。

  同时,一个巴掌拍不响,改善民营企业融资环境,也需要民营企业家们积极配合。一些
民营企业出现债务违约,部分是由于其偏离主业,盲目搞激进扩张,杠杆融资比例很高,市
场稍有风吹草动便导致资金链断裂。希望在座的各位企业家能依法合规稳健经营,聚焦实
业、做精主业,努力增强企业核心竞争力。

  谢谢大家!