【 时间：2007-10-18 15:24:52】
| 证券时报评论员文章：政府或被迫再出5·30调控 2007年10月18日09:30 来源： 和讯网 和讯消息 今日出版的证券时报刊发本报评论员文章，称：股指过快上涨导致的风险越积越大，对监管部门形成倒逼之势，也不能排除监管部门会再次出手进行调控。 评论称：目前，快速上涨的股指，急剧膨胀的市值，逐渐超越了它们所依托的经济基础、法制背景、信用体系等方面的支撑。 昨日上海证券报和证券时报分别刊发本报评论员文章，警示称：市场局部性泡沫可能向全面性泡沫演变。并告诫：对于这样的苗头，从世界各国的经验来看，任何负责任的政府都不可能坐视不管的。 证券时报刊发的本报评论员文章题为《做一个理性的投资者》。 文章称：目前，上市公司业绩剧增背后不乏隐忧。上市公司投资收益对业绩贡献度过高，现金流增长滞后于账面利润增长，股指涨幅远高于业绩增幅等问题的出现，令上市公司业绩高增长的成色打了不小的折扣，也对股价继续攀高构成制约。 此外，尽管今年很多上市公司通过资产重组、整体上市等方式，使其基本面发生巨变，但是必须承认，很多公司的股价在重组进行当中，就已经提前得到反应，有的甚至已经透支了未来1—2年的业绩。更有甚者，在流行的重组故事中，不乏一些假重组、假并购消息的推波助澜。即便是重组成功，上市公司实现了大变身，但乌鸡能否立刻就变成凤凰，也还有待于时间和实践的检验。 文章指出:作为一个理性的投资者，应该注意到，最近一段时间，市场由热衷重组故事转向炒作大盘蓝筹股，带动股指快速走高。据统计，在近期股指上涨幅度中，权重股贡献了绝大部分，沪市的静态市盈率也已超过70倍，处于历史高位。面对市场呈现的这一新特点，投资者更应该保持警醒。价值决定价格，商品价格不会长期大幅偏离其价值，蓝筹股也绝不是无原则的一好百好，一旦价格过度偏离价值，也会滋生泡沫！ 评论援引数据显示，此轮蓝筹股大涨背后主要有两大推手：一是受业绩排名、被动建仓压力等因素在高位买入的开放式基金；另一则是来自于受基金投资行为影响而燃起蓝筹热情的中小投资者。有迹象表明，当前机构投资者之间分歧已现，开放式基金与其他机构投资者在买卖方向上不同步。无论机构间的博弈最终是何种结果，但有一点可以肯定的是，一旦出现股价下跌，基金也难幸免，“基金不败”的光环也会褪去。因此，作为一个理性的投资者，此时更要破除认识上的误区，对基金投资回报率不要抱不切实际的期望。 作为一个理性的投资者，应该不会忽视，今年上半年以来，监管机构一直在通过加强投资者教育等方式不断向投资者提示风险。国内外无论哪个市场，也无论哪个时期，没有哪个监管机构不重视股价的虚高以及由此可能出现的泡沫，没有哪个监管机构会坐视股市泡沫不管。 文章告诫：虽然市场化监管已成为监管部门的主要监管手段，但如果股市投机过度疯狂，股指过快上涨导致的风险越积越大，有可能对国民经济发展造成危害，对监管部门形成倒逼之势，也不能排除监管部门会再次出手进行调控。从国际资本市场看，这种政府出手的调控对市场的影响是巨大的，其后果也是各方面所不愿意看到的。“5·30”调整就是一个现成的例证。 |