【 时间：2007-12-21 7:27:49】
| 央行年内第六次加息 五年来首次下调活期存款利率 希望引导居民更多存放短期定期存款 □本报记者 郭凤琳 北京报道 中国人民银行昨日宣布，为贯彻从紧的货币政策，决定从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率。其中，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。 央行称，此次调整旨在引导公众通胀预期，发挥价格杠杆的调控作用；调整有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。 此次利率调整的特点在于非对称加息，即存款上调幅度大于贷款；定期存款中短期上调幅度大于长期。除活期存款利率小幅下调0.09个百分点外，一年以内定期存款利率上调幅度较大，其中三个月期存款利率上调0.45个百分点，六个月期存款利率上调0.36个百分点；两年和三年期的存款利率上调0.18个百分点，五年期存款利率仅上调0.09个百分点。 央行有关负责人表示，由于活期存款的主要功能是用于即期支付结算，上述调整有利于引导居民等各类经济主体更多地存放短期定期存款，在保持存款流动性的同时，可以较快地得到更多的收益，提高应对物价上涨的能力。 贷款调整幅度很小，除了一年期贷款利率上调0.18个百分点，五年期以上贷款利率不变，其他档次贷款利率只上调0.09个百分点。个人住房公积金贷款利率保持不变。建设部同日宣布，从12月21日起，上年结转的个人住房公积金存款利率由现行的2.88%上调为3.33%；当年归集的个人住房公积金存款利率由现行的0.81%下调为0.72%。（ 《中证报》 《央行的“圣诞礼物”？》 □本报记者 王栋琳 北京报道 央行在年底第6次调整利率，却未必是第6次加息。 尽管从定期存贷款利率来看，这是一次典型的非对称加息，但活期存款利率却出现2002年以来的首次下降，从0.81%下调到0.72%。分析人士表示，无论对银行还是对资本市场来说，这可能并不是想像中的“暴风雪”，倒可能是央行送来的“圣诞礼物”。 此次央行网站新闻稿的标题耐人寻味，“人民银行决定调整金融机构人民币存贷款基准利率”，而此前5次加息，标题中均用的是“上调”而不是“调整”。这一微妙的变化体现了央行对此次利率调整的定性——调整利率，不全是加息。 领会了这一暗示后，对于此次政策的动机和未来影响就应该全面考虑了，可能并不像部分人预想得那么悲观。 首先，银行不一定是“受害者”，净利差和利润增速可能不降反增。目前活期存款占银行存款比例的50%以上，活期存款利率下降0.09个百分点，对银行净利差来说相当于上升约0.05个百分点。（ 此外，短期存款利率上调后，债券收益率、拆借利率、贴现利率都面临迅速上升，将增加银行生息资产净利差收入。 至于存贷款不对称的加息对利差影响较为复杂，但分析人士计算此次不对称加息对银行利润增速影响不到1%。另外对个人房贷和一部分商业贷款来说，今年前5次加息从明年初才开始执行，这也部分抵消了不对称加息的负面影响。目前市场对2008年银行业利润增速预期普遍在40%以上。 其次，央行并没有向资本市场“泼冷水”。一方面，负利率状况持续，目前约为-0.67%，储蓄仍有继续“搬家”的动力。另一方面，存款期限越长，加息越少，2年、3年仅加了0.18个百分点，5年期仅加了0.09个百分点。央行显然并不是希望借“加息”实现中长期储蓄从股市回流，而只是促进短期定期存款的增加，以部分抵消通胀影响。昨夜多数受访分析师判断股市不会受重创，可能出现低开高走，甚至直接高开的走势。 再次，这同样也意味着，央行对于通胀持续时间的判断更趋于短期。3个月存款利率加了0.45个百分点，远大于1年期上调0.27个百分点的幅度。央行更多地向短期存款支付利息，也就是说，央行更趋向于对短期的物价上涨做出利息补偿。 最后，对于房地产市场来说，也算不上很大的利空。因为目前商业性个人房贷是以5年以上贷款基准利率为参照，此次5年以上贷款利率恰好没有上调。而个人住房公积金贷款利率也未上调，房贷没有受到直接影响。房地产公司短期融资利率略有上涨，长期贷款利率同样没有变化。 总的来说，这次利率调整很难单纯用“加息”来概括，更不能看成是砍向银行、地产、股市的“斧头”。 《中证报》 五年以上贷款利率按兵不动 加息累积效应将兑现 第一财经日报 梁柯志 与前几次不同的是，本次加息没有涉及五年期以上的贷款利率，个人住房公积金贷款利率也保持不变。 “长期贷款利率和公积金贷款利率都没有变，主要还是考虑供楼者的压力”，中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立教授对《第一财经日报》表示，“前五次加息对房贷的累积效应将在明年1月1日兑现，它对供楼人群的压力已经比较大，很明显央行这次不想再加码了。” 尹中立认为，在美国发生的次级贷款危机直接原因就是因为越来越多的人无法负担日益增加的月供款，而造成房贷断供，央行可能考虑到这点，所以没有增加五年期贷款利息，至少要观察明年1月份执行的利率标准情况而定。 数据显示，从2007年首次加息以来，以15年期金额为50万的房屋贷款计算，经过六次加息，每月本金还款金额增加280元左右。 建设银行广东省分行信贷部相关负责人认为，2007年的个人贷款特别是房贷发放量十分大，各家银行都是如此，日后违约风险不容忽视。 央行也已对此非常重视，央行副行长刘士余近日表示，转按揭和加按揭贷款业务在经济上行、房价持续上涨的环境下，极易放大住房信贷规模，且信贷资金大多用于购买多套住房或进入资本市场，增加了银行潜在风险，因此目前必须坚决取消此类业务。据统计， 截至2007年8月末，16个城市主要金融机构个人住房转(加)按揭贷款余额约410亿元，是去年同期的3.5倍。 尹中立认为，虽然这次加息没有涉及房贷，但是对于房地产企业的资金周转和成本都会造成压力，同时存款利息的加幅大于贷款，可以会吸引部分投资房地产的资金回流银行体系，对房屋销售造成压力。 |