【 时间：2008-7-28 7:13:30】
| 中金公司 A股估值已趋近合理范围，但今后3-6月，上市公司盈利仍然面临下调风险，股市出现反转的机会不大。但如果通胀走势失控，经济硬着陆的情况出现，将引致更严厉的宏观紧缩政策，那么当前估值水平离底部尚有30%或更大的下降空间。 投资策略上，建议上调石油和电力行业配置。货币政策仍将持续从紧，对金融地产行业形成负面影响。下半年固定资产投资将面临较大下行风险，有色等高能耗的投资品盈利面临双重挤压。必需消费品具有较好的防御性，建议超配；但收入增速下降和财富效应影响耐用消费品，建议低配。交通运输及基础设施板块将面临经济活动放缓、燃油成本提高的风险，我们偏好成本不受成品油价格调整影响、需求有一定的刚性、业绩可预见性较强的子行业；同时关注具有绝对价值的“现金牛”个股机会。 《中证报》 |