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| 2010年10月7日：北京操盘手：新一轮行情来临 ━━北京操盘手 bjcps@263.net.cn http://www.bjcps.com.cn 2010年10月7日 一、全球股市全面上涨，特别是9月份以来，全球股市同步展开新一轮上涨行情。其中，菲律宾、印尼、阿根延、墨西哥等东南亚、南美新兴市场已率先突破2007年高点，连续加速创下历史新高；印度、韩国、马来西亚、新加坡、巴西等已创下2008年初以来2年多新高，开始逼近历史高点。唯独中国股市没涨。 1、全球发达国家、金砖四国、部分新兴市场9月份以来涨幅比较： 名称 9月份以来涨幅 排名 备 注 菲律宾 +19.0% 1 率先突破2007年高点,连续加速创历史新高 印尼 +16.4% 2 率先突破2007年高点,连续加速创历史新高 阿根延 +13.1% 3 率先突破2007年高点,连续加速创历史新高 印度 +13.0% 4 创08年1月以来2年9个月新高,逼近历史最高点, 香港国企指数 +11.7% 5 创2010年4月以来6个月新高 俄罗斯 +11.5% 6 创2010年4月以来5个月新高 香港恒生指数 +11.4% 7 逼近2009年11月份高点,创11个月新高 日本日经225指数 +9.7% 8 美国道指 +9.3% 9 创2010年5月份以来5个月新高 韩国综合指数 +9.1% 10 创08年1月以来2年9个月新高,逼近历史最高点 英国FTSE指数 +8.4% 11 创2010年4月份以来5个月新高 墨西哥 +8.1% 12 突破2007年高点,创历史新高 法国CAC40指数 +8.0% 13 新加坡海峡时报指数 +7.3% 14 创08年6月以来2年4个月新高 巴西 +7.3% 15 创2010年4月以来6个月新高,再次逼近历史高点 澳洲综合指数 +6.5% 16 创2010年5月4日后5个月新高 德国DAX指数 +5.9% 17 逼近2010年箱体上限 马来西亚 +4.1% 18 创08年1月以来2年9个月新高,逼近历史最高点, 中国沪深300 +1.1% 19 中国沪综指 +0.6% 20 2、2008年末－2009年初，最低收盘点至今，全球发达国家、金砖四国、部分新兴市场涨幅比较。显然，在金砖四国和主要新兴市场中，中国股市涨幅最小。沪综指涨幅只有俄罗斯的1／4，印度的1／3，巴西的1／2。 全球主要股市名称 涨幅 排名 印尼 +223% 1 阿根延 +218% 2 俄罗斯 +218% 3 香港国企指数 +155% 4 菲律宾 +149% 5 印度 +149% 6 巴西 +137% 7 新加坡海峡时报指数 +117% 8 香港恒生指数 +108% 9 墨西哥 +103% 10 韩国综合指数 +102% 11 中国沪深300 +80% 12 马来西亚 +78% 13 德国DAX指数 +71% 14 美国道指 +67% 15 英国FTSE指数 +61% 16 中国沪综指 +56% 17 法国CAC40指数 +50% 18 澳洲综合指数 +50% 19 日本日经225指数 +37% 20 3、金砖四国、香港股市距2007年末－2008年初历史最高点差距比较。显然，金砖四国中，印度、巴西已逼近历史最高点，俄罗斯也仅差58％。香港股市仅差50％左右。唯独中国股市还差1倍涨幅。 股市名称 距历史最高点差距 排名 印度 4% 1 巴西 6% 2 香港恒生指数 40% 3 俄罗斯 58% 4 香港国企指数 61% 5 中国沪深300 100% 6 中国沪综指 130% 7 以上三种比较： （1）今年9月份以来，全球股市同步展开新一轮上涨行情。其中，菲律宾、印尼、阿根延、墨西哥等东南亚、南美新兴市场已率先突破2007年高点，连续加速创下历史新高；印度、韩国、马来西亚、新加坡、巴西等已创下2008年初以来2年多新高，开始逼近历史高点。唯独中国股市没涨。 （2）2008年末－2009年初，最低收盘点至今，在金砖四国和主要新兴市场中，中国股市涨幅最小。沪综指涨幅只有俄罗斯的1／4，印度的1／3，巴西的1／2。 （3）金砖四国、香港股市距2007年末－2008年初历史最高点差距中，印度、巴西已逼近历史最高点，俄罗斯也仅差58％。香港股市仅差50％左右。唯独中国股市还差1倍涨幅。 为什么中国股市涨幅最小，表现最差？是中国宏观经济基本面最差吗？NO，2008年全球金融危机以来，中国宏观经济基本面受冲击最小，复苏最好，这基本上是全球公认的事实。尽管中国宏观基本面有这样那样的问题，但这些问题在金砖四国和其它新兴市场中同样存在。 显然，中国宏观基本面与中国股市表现，在全球市场的大视野中，存在巨大的反差。这种巨大反差，带来的不将是危机，而将是重大机会。可以肯定，随着全球股市同步展开新一轮上涨行情，随着菲律宾、印尼、阿根延、墨西哥等东南亚、南美新兴市场率先创下历史新高，随着印度、韩国、马来西亚、新加坡、巴西等创下2008年初以来2年多新高，开始逼近历史高点，在巨大补涨动力下，中国股市即将迎来新一轮行情。 二、今年年底修改退市机制的系统性风险基本排除 笔者在2010年3月23日《行情只是一个传说，结构性下跌难于避免》一文中详细分析的完善退市机制对垃圾股、重组股打压的系统性风险。但最近出现两则新消息： （1）9月8日，新浪财经报道：深交所总经理宋丽萍表示：退市制度非常复杂，不仅要涉及到交易所交易规则，还要考虑退市标准和工作进程，年内很难推出创业板退市制度，目前没有推出的具体时间表。 （2）9月21日《财新网》报道：深交所内部一位人士对《财新网》记者表示，目前证监会成立了一个专门小组在研究具体操作，酝酿一个统一的退市管理办法，并准备将创业板作为直接退市创新的“先行先试”。但由于“历史包袱太重”，步履维艰 我们顺着以上思路分析，可以得出以下几点： （1）退市机制将是一个系统性的整体方案； （2）创业板将作为直接退市创新的“先行先试”； （3）年内很难推出创业板退市制度。 按照这个思路，我们可以基本断定：退市机制在今年年底前不会有动作。所以，今年年底修改退市机制的系统性风险基本排除。 三、房地产调控政策对股市的消极影响已经大幅减弱或基本消除 今年4月19日，国家对房地产的第一轮调控政策出台后，房地产板块全线大跌，其中22只房地产股跌停板，拖累当天股市大跌－4.79％，并成为大盘新一轮下跌的导火索之一。 相反，今年9月30日，国家对房地产的又一轮调控政策出台后，房地产板块不跌反涨，相当部分房地产股涨幅不小。并成为当天大盘上涨＋1.72％的重要推动力之一。 尽管房地产调控仍将继续，尽管目前尚难断定房地产股的后势涨幅，但是，上述反差表现，或许表明：房地产调控政策对股市的消极影响已经大幅减弱或基本消除。 四、包钢稀土等一批个股暴涨，形成了良好的赚钱效应。 五、七大战略性新兴产业、十二五规划、资源整合等已为一大批个股和板块提供了基本面的炒作支撑 六、中秋短假、国庆长假的不确定性因素完全排除。 综上所述，笔者判断：中国A股新一轮行情已经来临。 ━━北京操盘手 bjcps@263.net.cn http://www.bjcps.com.cn 2010年10月8日凌晨 警示：本人研究与操作，纯属个人观点，纯属实话实说，不构成任何操作建议，据此买卖，操作自理，盈亏自负！ |