【 时间：2014-11-12 13:21:24】
| 海通证券 有梦才有远方 紧跟政策主题 一、资金市特征不变，主题特征不减 （1）场外资金持续入场。上周央行公布了第三季度货币政策执行报告，证实了此前市场的传闻，特别是9、10月份央行利用MLF工具向银行间释放了7695亿货币，且9月份适度下调了PSL利率，未来货币政策偏宽松的基调仍将延续。股市虽然上周保持了震荡格局，但从跟踪的融资融券余额和客户保证金来看，场外资金在继续流入市场。 （2）行情仍围绕主题展开。10月底银行股突然大涨两天，市场担心风格转变，我们认为，虽有增量资金入场，但行情仍在逐步扩散中，目前阶段行情主线仍是与政策相关的主题。回顾上周市场，主要指数震荡走平，剔除主题的纯行业层面表现也相对平淡，但区域性自贸区、一带一路、碳减排等政策相关度高的主题板块涨幅明显，说明行情仍以主题方式展开。 二、主题热点不断，行业层面关注券商股 （1）APEC催化“丝路”、“碳减排”等主题。8日习近平在“加强互联互通伙伴关系”东道主伙伴对话会上的讲话就深化“一带一路”合作提了五点建议，并宣布中国将出资400亿美金成立丝路基金。“一带一路”是国家战略，领导人非正式会议环节仍会讨论区域互联互通，此主题有望继续活跃，可以关注中工国际、中材国际、新疆城建、西部建设、准油股份、杰瑞股份、北部湾港、五洲交通、曲江文旅等；“碳减排”有望成为APEC会议的另一个焦点，领导人非正式会议及“习奥会”中，中国可能对碳减排做更积极的表态，《国家应对气候变化规划（2014-2020年）》、《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》正应此景。碳捕获、节能、清洁能源类公司受益，可以关注中电远达、迪森股份、置信电气、华光股份、天地科技、金风科技、华北高速等。 （2）军工、沪港通有望再升温。11月11-16日第十届中国航展将于珠海举行，今年是空军成立60周年，预计展出的各类飞机超过130架，国内外展商近700家，展览规模和展品档次都将超过之前；中国证监会与香港证监会10日早间联合公告，沪港通下的股票交易将于11月17日开始。 （3）行业角度，关注券商股。今年以来非银金融指数涨幅15.3%，29个行业中排名倒数第6。基金三季报显示，基金配置券商股仅1.2%，远低于沪深300中的权重6.7%。而券商业绩优异，三季报净利润同比增长达到55.3%。展望2015年，资金对此行业的偏好有望加大。 三、应对策略：有梦才有远方 （1）对市场仍维持乐观。7月下旬来市场走出存量资金博弈的震荡市，逐步形成增量资金入场的趋势市，大逻辑就是对中国未来的信心上升。这也是我们坚定乐观的缘由，有梦才有远方。11月9日习近平主席出席APEC工商领导人峰会并作主旨演讲，提出“亚太梦”。从“中国梦”到“亚太梦”、从“新常态”到“互联互通”已经在展现，中国努力改革、创新，积极探索适合自身发展需要的新道路、新模式，不断寻求新增长点和驱动力。展望后市，利率下行、改革和创新推进下，大类资产配置偏向股市的趋势未变。 （2）紧跟政策主题，重视券商股。虽有增量资金入场，但行情仍在逐步扩散中，目前阶段行情主线仍是与政策相关的主题，包括APEC会议相关的碳减排、丝绸之路主题，受益于珠海航展的军工，受益于沪港通交易的券商股。行业方面，券商业绩向好、基金持仓少、弹性高，行情逐步确立和资金不断入场趋势下关注度将上升。 《上证报》 |