【 时间：2005-10-21】
| 上海证券报 记者 朱周良 实习记者 屈红燕 王丽娜 港交所计划在年底前发表改革创业板的咨询文件 创立近6年的香港创业板这一次真正走到了生死存亡的十字路口。考虑到市场规模迟迟未见起色,而成交量和新股上市的数量也不断萎缩的状况,香港交易所已打算最早在年底开始对创业板进行实质性改革。据香港媒体披露,港交所将在年底前发表针对创业板改革的咨询文件,其中将主要提供四种方案,包括维持现状、引入升降级机制以及彻底撤消等。 "亚洲纳斯达克"几成鸡肋 早在1999年11月香港创业板的开幕仪式上,港交所创业板上市委员会主席罗嘉瑞就放出豪言,要将这一市场建设成为亚洲的纳斯达克,进而提升香港金融中心的地位。罗嘉瑞估计,创业板在推出第一年内有望吸引近百家企业前来挂牌,市值总额有望达到近1000亿港元。 时至今日,罗嘉瑞和港交所的美好愿望还远未变成现实。截至今年9月份,香港创业板的上市股票总市值仅为722.83亿港元,而上市公司总数目也只有202家,较2004年底的204家甚至还要少。 当然,香港创业板在不长的历史中也曾经创造过辉煌。尽管创业板定位在规模较小的新兴企业,但有关资料显示,在该市场先后培育了近30家盈利可以媲美主板上市公司的企业。而在2000年8月底,创业板的股票总市值更是首度突破了900亿港元,达到928.15亿港元。 然而,由于创业板上市公司质地参差不齐,外界对该板块上市公司的认同度一直都不是很高,这也就造成了创业板成交稀少以及再融资困难等弊病。鉴于此,从2002年开始,就陆续有多家公司转投主板。 举个最简单的例子,浩伦农业科技集团有限公司是香港创业板市场迎来的首家上市公司,但在二板市场交易不到一年,该公司又成为第一家被判创业板转投主板怀抱的企业。 到2004年中期,随着TOM集团、长江生命科技、凤凰卫视以及香港网等四大巨头萌生去意,香港创业板的未来生存问题也渐渐被提上了议事日程。要知道,这几家公司分别是创业板市值排名第一、第二、第三和第六大的公司。 在这种情况下,港交所再也不能坐视不理。港交所行政总裁周文耀在去年年底公开表示,今年将全面启动对创业板的检讨工作,希望可以强化其集资功能。周文耀当时的表态是,尽管创业板上市功能正在萎缩,但他们仍决定保留创业板。港交所也在今年上半年成立了一个专门的内部工作小组,负责制订全面检讨创业板的建议,并就此展开非正式咨询。 维持现状还是任其消亡 根据最新披露的信息,港交所正在研究四种创业板改革方案,这其中包括维持现状,也包括撤消创业板等,当局将广泛征求市场意见,以形成最终决定。 据接近港交所的消息人士透露,港交所即将在年底发布的咨询文件初步有四个方向。其一是维持现状,继续让创业板作为新兴企业的融资平台,但会引入一些创新措施,改善当前交投低迷的状况,譬如引入做市商制度等。 其二是引入升降级机制。这也是顺应当前许多创业板公司都争相转投主板的趋势。具体的推行方式有两种,一是简化创业板公司转主板的程序,让创业板成为名副其实的进入主板的"垫脚石"；二是将创业板转型为二板市场,用作容纳表现和质地欠佳的公司,优质公司则转到主板挂牌。换句话说,不合格的"劣质"主板公司也有可能被降级到二板交易。 其他的方案还有取消创业板,将当前所有的创业板股票转至主板,哪怕有公司未能达到主板上市条件。还有一个方案便是让创业板自然消亡,即从此不再安排新股到创业板上市。 当然,市场人士也指出,所有这些方案都还只是初步建议,最终的落实还得由市场决定。 |