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摩根大通李晶、瑞银蒲永灏：“重仓中国！”、“高配中国！”全球经济陷入深度衰退的背景下，中国的表现可圈可点。虽然断言熊市结束为时尚早，但投资者可以密切关注中国经济筑底的迹象了 2009-3-28 16:26:34 温家宝3月25日主持召开国务院常务会议：审议并原则通过关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见。决定从2009年4月1日起，提高部分纺织服装、轻工、钢铁、有色金属、石化和电子信息产品的出口退税率 2009-3-25 18:01:41 许小年：陆克文和凯恩斯错在哪里？（1）美国的真实GDP直到1939年才恢复到1929年的水平；失业率则在1931年跃升到16.3%后，一直保持在两位数的高位，迟至1940年方从一年前的17.2%降到14.6%。在大战正酣的1941年，失业率总算降到了一位数9.9%。结束“大萧条”的不是罗斯福“新政”，而是第二次世界大战中各国超高的军事开支。（2）日本经济于1980年代末进入衰退，政府也祭出了凯恩斯主义，执行了多达13个财政刺激计划。在近二十年的时间里，财政赤字对GDP的比率每年都超过了5%，其中有七八年超过了10%，但日本经济仍不见起色，GDP年平均增长率仅为1%左右，并多次出现负增长。当前的金融海啸来袭时，尽管日本不是重灾区，经济却第一个倒下。（3）1997年亚洲金融危机爆发，外部需求的疲软和国内的宏观紧缩政策相重合，中国经济的增长率下降到7%左右。1998年，中国政府推出了财政刺激计划，但真正扭转经济增长下行趋势的，却是同年的住房改革和2001年的加入WT。（4）中国经济当前面临的问题并非需求不足，而是需求受到限制和压抑，二十多万亿的居民储蓄和接近50%的储蓄率说明不是没有能力消费，而是不敢消费。刺激消费需求的政策不是政府投资基础设施，而是充实社会保障体系。 2009-3-18 12:19:08 【美国股市】道指－119点或－1.66％，收7062点，再次破位，创1997年5月1日后近12年新低；纳指－13点或－0.98％，收1377点；标普－17点或－2.36％，收735点，再次破位，创1996年12月18日后12年2个月新低。受美国去年第4季按年率计算下降－6.2％，经济衰退程度超预期，及美国政府增持花旗集团股份的影响。（附：北京操盘手友情提示：当前应特别防范美股破位对A股的负面冲击，多一点风险意识，小心为上！） 2009-2-28 11:59:38 09年2月25日：北京操盘手研究报告：“新能源汽车及电池”：当前最具战略投资价值的板块群。德国政府给太阳能电池提供巨额财政补贴，不仅造就了一代中国首富，而且造就了中国太阳能电池及多晶硅板块的数年大牛神话；现在中国政府给新能源汽车提供巨额财政补贴，有望造就新能源汽车及及电池板块的大牛神话 2009-2-25 9:34:20 央行：新增贷款流入股市查无实据。但是监管层对“是否有资金进入股市”的可能性判断，却是“有”大于“无” 2009-2-21 15:52:20 2月5日，来自国家统计局、国家发改委宏观院、国家信息中心、国务院发展研究中心等宏观研究人士，在一个季度一次的中国经济高层研讨会上，罕见地得出一致看法：即中国经济在2009年下半年出现“V”形反转的结论“并不靠谱”。由于新的消费热点并未出现，目前经济仍处于调整中是肯定的，而少数数据的好转并不能说明问题 2009-2-8 16:14:43 许小年：（1）“百年不遇”金融危机发生的根源：因为全球经济的格局发生了“百年不遇”的变化，2001年以中国加入WTO为标志，廉价的“中国制造”大量涌入美国，帮助美国抑制了通货膨胀。在高增长、低通胀面前，美联储“错误”地长期采用了低利率的政策。低利率刺激过度借债、过度创新，引发流动性泛滥，到处制造泡沫。中国、美国都在长期宽松的货币政策下，形成一个完整的国际经济循环：中国宽松的货币政策，更多表现在过度投资上，过度投资形成的产能是制造更多的廉价中国产品输往世界市场，中国更多的产品压制了美国的通胀，美国人松宽的货币政策刺激了对中国产品的需求。（2）中国过去几年的景气基础：实际是美国的货币超发和中国的过渡投资。（3）中国处理库存完后，更头疼的是过剩产能。（4）为什么金融风暴源于美国，但是席卷欧洲呢？因为欧洲金融机构杠杆率50、60倍，远高于美国的30倍。（5）现在发生一种非常有意思的全球化心理行为，你去问美国人，说美国经济什么时候反弹，美国人说下半年反弹。为什么呢？说中国经济下半年反弹。然后你问中国人，中国经济什么时候反弹，说下半年反弹，为什么呢？说美国经济下半年反弹。（6）这次不是简单的经济周期的循环，而是全球经济结构调整引起的经济衰退，和传统的景气循环理论是不一样的。（7）结束1929年大萧条不是罗斯福而是希特勒，因为大萧条始于1929年，长达10年，而罗斯福新政始于1933年，大萧条真正结束的1939年正好是第二次世界大战全面爆发，军备急升把西方经济拉出箫条。（8）日本在过去20年间执行的是积极的财政政策，力度比我们现在4万亿还大，奉行凯恩斯主义，结果失败。（9）使中国经济走出1997年亚洲金融危机的并不是从1999年开始执行的财政政策，而是（一）1998年推行的住房改革，创造出内部需求；（二）2001年加入WTO，创造出外部需求 2009-1-11 20:59:11 中金公司哈继铭：09年保8％有难度，目前形势比十年前更为严峻，因为（1）外需方面，我国出口占GDP的比重由1998年的18%上升到2007年的38%，对外依存度大大提高，但今年以欧美市场为主的外需走弱情况却比当时更为严重；（2）私人部门内需方面，1998年内需启动的最大亮点是房地产改革，该措施带动大量资金进入房地产及其相关领域，一定程度上抵御了亚洲金融危机对中国的影响，但此次国内房地产市场快速冷却，目前的房屋库存量已经相当于30个月的销售量；（3）政府部门内需方面，1998年时国家基础设施较为薄弱，积极财政政策吸引了大量私人资金进入该领域，目前基础设施领域饱和程度大大提高，此次财政政策对私人经济的拉动作用较小，其经济回报率也不比1998年 2009-1-6 8:35:21 银河证券发布2008年度基金业绩榜单：124只股票型基金平均业绩-50.63％；业绩最好的开放式股票型基金为泰达荷银成长-31.61％ 2009-1-1 21:33:51 央行决定：从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点；从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点 2008-12-22 21:19:22 12月18日国务院印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》，决定自2009年1月1日起实施成品油税费（燃油税）改革。同时，发改委决定：自2008年12月19日零时起将汽油出厂价格每吨降低900元；柴油出厂价格每吨降低1100元；航空煤油出厂价格每吨降低2400元。上述成品油价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素，2009年1月1日实施成品油税费改革方案时，国内成品油价格水平不提高（成品油调价） 2008-12-19 6:37:32 温家宝12月17日主持召开国务院常务会议，研究部署促进房地产市场健康发展的政策措施，放宽二套房贷限制。对已贷款购买一套住房但人均面积低于当地平均水平，再申请购买第二套普通自住房的居民，比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策。对住房转让环节营业税暂定一年实行减免政策。其中，将现行个人购买普通住房超过5年（含5年）改为超过2年（含2年）转让的，免征营业税；将个人购买普通住房不足2年转让的，由按其转让收入全额征收营业税，改为按其转让收入减去购买住房原价的差额征收营业税 2008-12-18 6:46:37 温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署九大金融举措力促经济发展。其中，（三）加快建设多层次资本市场体系，发挥市场的资源配置功能。稳定股票市场运行，推动期货市场稳步发展，扩大债券发行规模，优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行 2008-12-4 6:35:40 发改委主任张平详解4万亿投资：（1）投资分配：保障性安居工程２８００亿元；农村民生工程和农村基础设施３７００亿元；铁路、公路、机场、城乡电网１８０００亿元；医疗卫生、文化教育事业４００亿元；生态环境投资３５００亿元；自主创新结构调整１６００亿元；灾后恢复重建１万亿元。（2）资金来源：中央投资１１８００亿元。（3）每年拉动经济增长１个百分点。（4）风险控制：没有形成大规模生产能力的投资，更没有“两高一资”的投资，不会形成重复建设，更不会形成低水平的重复建设 2008-11-27 21:44:32 08年11月27日：北京操盘手：瞬间吻别2000点，挥泪结束一夜情，难道还要再入地狱？ 2008-11-27 21:43:53 央行决定：从2008年11月27日起大幅降息，利率降1.08个百分点；从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点 2008-11-26 23:18:41 08年11月20日午：北京操盘手：强力看多做多3G、电网设备，因为新增巨额硬性投资拉动 2008-11-20 13:03:45 发改委副主任张晓强：政府对是否需要救市未有共识，因此就不存在要设立平准基金 2008-11-13 9:05:12 温家宝11月12日主持召开国务院常务会议，决定扩大内需四项实施措施：核准审批3大固定资产投资项目；决定08年12月1日起第三次提高部分产品出口退税率 调整部分产品出口关税；确定中央财政地震灾后恢复重建基金的具体安排方案；提出进一步加强林业生态恢复重建的政策措施 2008-11-13 6:40:43 国资委召开中央企业紧急会议，李荣融强调：应对危机的关键是要有充足的资金；当前必须加快应收账款的回收工作，加强现金流管理，有效巩固资金链；现在不要盲目并购，留着现金，好好挑选值得投资的公司；今年或许有很多好的企业值得投资，但是明年会更多（附：北京操盘手评论：实际在暗示：明年经济形势更糟，国企大股东别着急现在增持上市公司） 2008-11-12 9:13:40 证监会正式发布《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定》规定，重整上市公司发行股份购买资产，其发行价格由相关方协商确定，须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过，且经出席会议的社会公众股东所持表决权的2/3以上通过。该规定自2008年11月12日起施行 2008-11-12 6:56:42 11月10日，国务院召开省区市人民政府和国务院部门主要负责同志会议：分析当前经济形势，部署落实中央扩大内需促进经济增长十条措施的七项工作。其中，(三)促进房地产市场平稳健康发展；(六)认真做好金融财政工作，银行、证券、保险业都要加大对促进经济增长的支持力度，有效满足实体经济对金融服务的合理需求，促进股票市场稳定健康发展 2008-11-10 20:58:41 温家宝主持召开国务院常务会议决定：09年1月1日起在全国范围实施增值税转型改革。经测算，明年实施该项改革将减少当年增值税收入约1200亿元、城市维护建设税收入约60亿元、教育费附加收入约36亿元，增加企业所得税约63亿元，增减相抵后将减轻企业税负共约1233亿元 2008-11-10 18:05:36 11月5日，温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的10项措施。初步匡算，实施这些工程建设，到２０１０年底约需投资４万亿元。为加快建设进度，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资１０００亿元，明年灾后重建基金提前安排２００亿元，带动地方和社会投资，总规模达到４０００亿元 2008-11-9 22:02:30 巴曙松：美国次贷危机对中国经济的冲击正在呈现恶化的趋势；与1997金融风暴时相比，中国经济受到国际环境影响的程度更大，中国经济的出口依存度在1998年时只有18%，到2007年上升到38%左右；当前内需放缓压力大于1997年金融风暴 2008-11-7 8:53:42 今年1-9月，国有及国有控股企业（不包括国有金融企业），营业收入增幅连续两个月回落，实现利润连续两个月出现负增长 2008-11-1 11:49:13 房地产：10月27日起，住房公积金贷款利率下调0.27% 2008-11-1 11:36:37 三季报业绩总结：有可比数据的1624家公司前三季度实现净利润7820.2亿元，同比增长＋7.11%，加权平均每股收益0.324元。有可比数据的1608家公司第三季度实现净利润2271.89亿元，同比下降－9.03％，环比下降－19.89%，创下了历史季度净利润环比下跌之最。经营性现金流同比下降逾五成，业绩含金量降低，现金饥渴症加重 2008-10-31 6:41:56 发改委对外经济研究所所长张燕生：中国经济真正的冬天还没来，真正的影响还没有出现 2008-10-30 14:08:53 许小年：明年的经济形势将非常严峻，中国度过危机单靠凯恩斯主义是没用的，单靠扩张财政政策无法度过危机，现在已经不是1998、1999年，能刺激投资的已经非常少了。中国经济面临双重压力。衰退期间中国GDP增长有可能低于5% 2008-10-30 9:46:09 央行决定：下调存、贷款基准利率0.27个百分点。一年期存款基准利率由3.87%下调至3.60%，一年期贷款基准利率由6.93%下调至6.66%。本次采用了非对称降息的方式，三至五年及五年以上贷款利率均下调0.27个百分点，而三年期存款利率下调0.36个百分点，五年期存款利率下调0.45个百分点 2008-10-30 6:37:49 财政部、国家税务总局决定：2008年10月9日起免征个人证券交易结算资金利息所得税 2008-10-26 18:24:38 财政部：发布今年第四季度保障民生工作安排10项新政策。其中，（7）从2008年11月1日起,对个人首次购买90平方米及以下普通住房的,房地产契税税率暂统一从1.5％下调到1％；对个人销售或购买住房暂免征收印花税;对个人销售住房暂免征收土地增值税。地方政府可制定鼓励住房消费的收费减免政策。（8）08年10月27日起，金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款,其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍,最低首付款比例调整为20%。同时,下调个人住房公积金贷款利率,各档次利率分别下调0.27个百分点。金融机构将会在2008年10月27日前完成实施细则的拟定工作。（附：财政部、央行分别答记者问） 2008-10-22 23:24:20 证监会10月19日正式发布《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》,符合条件的上市公司股东即日起可以用无限售条件的股票质押进行融资,以缓解“大小非”股东资金困境,减少其抛售股票的动力 2008-10-19 22:40:13 证监会发布《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定（征求意见稿）》，取消了原重大重组涉发股份定价以二十日均价作基础的规定，发行股份的价格由相关各方协商确定，但需由出席会议的社会公众股东所持表决权的三分之二以上通过 2008-10-14 6:41:18 证监会正式发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，将上市公司申请再融资时的现金分红要求提高10个百分点至“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十” 2008-10-10 6:42:23 证监会正布发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，取消了以集中竞价方式回购股份的行政许可，推行完全市场化操作方式，只需备案即可回购股份。同时，对上市公司回购股份期间实施现金分红不做强制性限制 2008-10-10 6:38:17 央行：10月9日起下调一年期存、贷款利率各0.27个百分点；10月15日起下调存款准备金率0.5个百分点。国务院决定：10月9日起取消存款利息税 2008-10-8 19:40:27 央行：重启中期票据发行。上市公司发行中期票据所募集资金可用于回购本公司股票 2008-10-6 7:09:57 证监会：将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作。将按照“试点先行、逐步推开”的原则进行，根据证券公司净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案准备情况，择优批准首批符合条件的试点证券公司。试点期间，只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务。交易所将适时公布融资融券业务试点标的证券范围和名称。在欧美市场上，融资交易者的成交额占股市成交的18％－20％左右，台湾地区市场的这一比例甚至有时占到40％。银河证券：融资融券可带来约几百亿资金。海通证券：预计09年证券业的融资融券利差收入约为66.03亿元。（附：北京操盘手评论：总体影响有限） 2008-10-5 23:09:27 十一国庆9天长假期间，【美国股市】道指－697点或－6.32％，收10325点，创05年10月27日以来近3年新低；纳指－239点或－10.93％，收1947点，创05年5月3日以来近3年5个月新低。期间，（1）9月29日，美国众议院否决了布什政府提出的总额为７０００亿美元的金融救援方案，当天美国道指大跌－686点或－6.16％；（2）10月1日晚，美国参议院通过修改后的7000亿美元救市计划，次日美国道指下跌－348点或－3.22％；（3）10月3日，美国众议院通过了经过修改的大规模金融救援方案，当天美国道指下跌－157点或－1.50％ 2008-10-5 22:21:26 沪深交易所放宽股东增持敏感期限制：由30日缩短为10日。上市公司业绩快报或者定期报告公告前10日内，相关股东不得增持上市公司股份。未发布业绩快报的，且因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自定期报告原预约公告日前10日起算 2008-9-25 6:26:53 央行企业调查结论：3季度企业盈利能力减弱。宏观经济热度指数显著回落，企业家对下季度经济下行的预期进一步增强；出口订单景气度持续回落，创05年7月汇改以来新低；国内订单景气度本季首现大幅下降，创10年来最大降幅；生产资料综合价格、原材料购进价格和产品销售价格指数均呈回落态势；企业总体盈利能力有所减弱；企业存货特别是原材料占用资金增加提高，导致企业资金流动受阻，支付能力下降 2008-9-22 17:34:32 证监会发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定（征求意见稿）》，新规取消了以集中竞价方式回购股份的行政许可，推行完全市场化操作 2008-9-22 6:38:36 管理层急推三大措施救市：（1）单边征收印花税；（2）汇金公司宣布将自主购入工、中、建三行股票；（3）国资委支持央企根据自身发展需要增持或回购上市公司股份（附：北京操盘手评论：将改变大盘的下跌节奏，但难于改变大盘的下跌趋势） 2008-9-19 1:08:57 央行决定：下调贷款利率，和存款准备金率。从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。从2008年9月25日起，除工商银行（601398）、农业银行、中国银行(601988)、建设银行(601939)、交通银行(601328)、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点 2008-9-15 17:30:46 证监会就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》向社会公开征求意见，将可交换公司债券的主体限定为上市公司的股东，且发债金额应当不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前二十个交易日均价计算的市值的百分之七十 2008-9-8 6:35:28 沪深交易所今日分别发布《上海证券交易所股票上市规则（2008年修订）》和《深圳证券交易所股票上市规则（2008年修订稿）》，并于10月1日起施行。完善停牌制度和信息披露制度，明确股权分布不符合上市条件及破产公司的退市程序 2008-9-5 6:49:29 证监会发布修改后的《上市公司收购管理办法》，控股股东增持不超过2%可“先做后说” 2008-8-28 7:06:07 大股东增持2％将可先操作后申请。证监会昨日就修改《上市公司收购管理办法》向社会公开征求意见，拟针对不会导致上市公司控制权变动的股份增持行为，通过修改豁免程序，适当增加控股股东增持股份的灵活性。在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30％的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2％（俗称自由增持） 2008-8-18 7:17:55 证监会新闻发言人就市场热点问题答记者问：资本市场稳定健康发展的总体趋势没有改变；国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展；进一步完善“大小非”大宗交易，拟引入二次发售机制；对大盘股的发行采取更加谨慎的态度，注重发行节奏；增加控股股东增持股份的灵活性，简化回购的审批程序；逐步引导上市公司在公司章程或年报中明确分红政策 2008-8-16 12:01:19 7月29－30日，证监会召开年中工作会议，部署下半年六项重点工作。尚福林：全力维护市场平稳运行 2008-7-31 7:01:59 证监会有关部门负责人近期第二次阐述市场热点问题：（1）上半年公司债融资占融资总额50％，而之前该比例仅为10％左右；（2）上半年股票融资额同比下降，IPO融资940亿，仅相当于去年的70%；（3）上半年新股发现的定价整体水平比去年有所下降，IPO价格同比平均下降8-10%；（4）欢迎社会各界基于客观、公正立场，以实事求是的态度来提出建设性的，有利于市场发展的建议和意见；（5）传统的“庄股时代”已被终结 2008-7-26 11:42:38 证监会21日宣布：从即日起，“大小非”减持情况每月将在中国证券登记结算有限公司网站上进行定期披露 2008-7-21 18:37:13 上周五证监会召集了四大证券报（《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》）负责人紧急开会，会议围绕"维持稳定"、"健康股市的制度性建设"展开。今后每周五，几大专业类证券报刊和中央级媒体相关人员都会开个碰头会。会议的主要内容将围绕最近的股市行情、市场资金的动向、股民的情绪等各方面问题。据此，监管部门对舆论导向会有一定要求。根据上周五的定调，今天几大证券报将纷纷发表对目前A股市场"不看空"的评论性文章 2008-7-21 7:45:41 证监会有关部门负责人回应当前市场五大热点问题：（1）证监会对新股发行节奏的把握将兼顾各方面意见。（2）基金股票仓位有所下降，很大程度是由于基金持有股票的市值下降导致的，日常监控未发现基金存在“砸盘”等违法违规行为。（3）期指、融资融券以及创业板等创新并无时间表，但准备工作仍在进行。（4）对于立立电子问题，证监会也已要求相关机构和相关部门对其进行核查。（5）一些大小非主动延长锁定期一事，这是在“锁一爬二”基础上，股东做出的锁定期安排，完全是市场的自主选择行为 2008-7-19 13:07:51 周小川：当然能源价格上涨给消费者物价指数(CPI)带来一定压力，可能采取更为强硬的政策以对抗通胀 2008-6-22 22:02:53 中共中央、国务院在京召开省区市和中央部门主要负责同志会议强调：这次会议是在国际国内形势出现不少新的复杂因素、党和国家工作面临不少新的严峻挑战的情况下召开的。会议提出：（1）综合运用经济、法律和必要的行政手段，以经济手段为主，注重标本兼治、远近结合，着力在治本上下功夫，千方百计抑制价格总水平过快上涨。（4）进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险 2008-6-14 8:52:50 6月7日晚央行宣布：再度上调存款准备金率１个百分点，于２００８年６月１５日和２５日分别按０．５个百分点缴款 2008-6-8 10:08:07 [前一页] [后一页] 第 1 页 第 2 页 第 3 页 第 4 页 第 5 页 第 6 页 第 7 页 第 8 页 第 9 页 第 10 页 第 11 页 第 12 页

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